Не в тайгу по бурелому: Анатолий Чубайс рассказал о создании <nobr>нано-УК</nobr>

ОАО «РОСНАНО» ждут глобальные перемены. Правительство отказалось от идеи приватизации госкомпании, но при этом нашло новый способ привлечения иностранных инвесторов в российскую отрасль нанотехнологий. Глава РОСНАНО задумал создать в России private equity — индустрию, которая давно существует в развитых странах. Для этого у РОСНАНО вскоре появятся управляющая компания и инвестфонды, через которые зарубежные инвесторы смогут финансировать российские нанотехнологичные проекты.

Более подробнее об этом относительно новом для России виде бизнеса глава РОСНАНО рассказал в интервью корреспонденту РБК Кристине Давыдовой в рамках XVII Петербургского международного экономического форума.

— В середине июня РОСНАНО объявило о создании управляющей компании. Доли в ней будут приобретать иностранные инвесторы. Почему разработана именно такая схема?

— Мы создаем управляющую компанию для того, чтобы привлекать инвесторов в private equity found, которым будет управлять эта компания. Эта конфигурация не является моим изобретением, это абсолютно стандартная мировая практика private equity — индустрии, существующая во всем мире на протяжении последних 10–15 лет. Как только мы на этот язык переходим в разговоре с любым инвестором, все становится на свои места. Когда ты пытаешься привлечь инвесторов в акционерное общество, у которого обновляемые проекты, как у нас, есть сто проектов — один закончился, другой начался, поток меняется. Привлечь инвесторов в акционерное общество такого типа — задача очень сложная. А привлечь инвесторов в private equity found, который будет вкладывать в проекты, — типовая практика. Мало того, круг такого типа инвесторов — так называемые LP, или limited partner — в мире существует и хорошо известен. У них есть стандартные требования, мы понимаем, что они от нас будут хотеть.

В этом смысле мы не в тайгу по бурелому сворачиваем, наоборот, выходим на проторенную дорогу, которая в России пока мало пройдена. В РФ есть несколько успешных компаний private equity, мы с уважением относимся к их опыту. Но мы хотели бы создавать такую компанию по российскому законодательству, по закону об инвесттовариществах. Мы хотим в России открыть легальную возможность для развития в целом private equity — индустрии с помощью управляющей компании, которую мы создадим.

— Правильно ли я понимаю, что такая форма предусматривает, что инвесторы должны вложить средства в проекты и такую же сумму вы?

— Нет, неправильно. Принцип прямо противоположный, в этом и отличие private equity found от акционерного общества. В фонде управляющая компания привлекает инвесторов, но сама не является инвестором. Если быть более точным, в существующей практике, как правило, управляющая компания может дать до 1% от собранного фонда, но точно не 50%. В этом и есть разделение LP от GP (general partner). Генеральный партнер — не инвестор, он управляющий, и он должен своей компетенцией, если хотите своей репутацией, уметь привлекать частных инвесторов, не будучи соинвестором, это совсем другая логика бизнеса, только рождающаяся в России. Ее мы и хотим развивать. Я вчера провел переговоры с первыми LP, которых мы надеемся привлечь в наш первый фонд.

— Получается, что РОСНАНО не будет вкладывать средства?

— На первом этапе такие вложения возможны. Стратегически цель состоит не в том, чтобы РОСНАНО соинвестировало, а в том, чтобы управляющая компания научилась привлекать частные средства. Причем объем этих средств обозначен в стратегии конкретной цифрой — 150 млрд руб., это серьезные деньги.

— Могли бы Вы разъяснить процедуру создания управляющей компании? Это будет 100%-я дочка РОСНАНО?

— Да, пожалуйста, вот, смотрите. Во-первых, по сути статуса управляющей компании — здесь есть в каком-то смысле встречное требование от государства с одной стороны и от будущих инвесторов с другой стороны. Они идут на встречных курсах, и наша задача — найти компромисс. В чем суть? Инвесторы говорят: ребята, в принципе мы готовы давать вам денег и, возможно, даже серьезных денег, но мы точно хотим, чтобы управляющая компания была частная. Мы готовы брать на себя риски частной компании, ее компетенции. Но мы не готовы брать на себя риски государства, которое вдруг передумает и решит изменить направление инвестиций или откажется от инвестиций, это для нас неприемлемо. В мире, кстати, государственных управляющих компаний не существует. Собственно мы в этом мире должны жить и работать.

Государство с другой стороны говорит: дорогие друзья, у вас есть задача, под которую мы выдавали вам государственные деньги. Задача — в 2015 году построить наноиндустрию, которая в нашей инвестиционной части будет производить 300 млрд руб. в год.

Нам нужно было найти компромисс. Он найден, конкретные цифры зафиксированы в стратегии. Она предусматривает поэтапную продажу управляющей компании в частную собственность. На первом этапе она возникнет как стопроцентная дочка ОАО «РОСНАНО». Дальше мы в соответствии со стратегией до конца года, скорее всего, примерно до 20% управляющей компании продадим.

— Кому планируете продать этот пакет УК?

— Мы предполагаем, что 10%, скорее всего, захотят приобрести сами инвесторы будущих фондов. По крайней мере, те инвесторы, с которыми мы завершаем переговоры, они об этом прямо говорят. Они хотели бы не только в фонд вложить серьезные деньги, но и небольшие деньги в управляющую компанию.

Другая сторона этого процесса. Я буду требовать от своих ключевых коллег достать из кармана денег и купить акции управляющей компании. Я считаю, это принципиально важно по очень простой причине. Сейчас у нас логика такая — мы успешно провели проект, заработали хорошие деньги, соответственно, получаем опцион. А в случае неуспешных проектов чем мы рискуем? В акционерном обществе нет технологии, это как премия, хорошо сработал — получил, не хорошо — не получил. А этого недостаточно! Считаю необходимым, чтобы ведущие менеджеры РОСНАНО вложили свои средства и приобрели 10% управляющей компании. Будем работать хорошо — значит заработаем деньги. Плохо будем работать, не справимся — значит потеряем собственные денежки.

Источник: РБК , 24 июня 2013
Поделиться
Rss-канал